来源：杏彩注册 发布时间：2025-11-15 07:14:25
智通财经APP得悉，国泰海通发布研报称，受OPEC2026年一季度叫停增产方案影响，原油阶段性见底预期添加。依据OPEC会议，12月份将按期增产13.7万桶/天，但OPEC叫停2026Q1增产方案。此外OPEC自4月初继续增产，但增产进展没有抵达预期，实在产值并未到达希望水平，且OPEC剩下产能配额大幅度下降至300万桶/天，且剩下产能中绝大多数坐落沙特，因而OPEC安排对产能分配才能大幅度添加。商场将OPEC2026年Q1中止增产解读为中性偏多，对油价构成支撑。
供需方面，俄罗斯海运原油出口下降，美国活泼钻机数414台，环比相等，但低于五年中等水准。需求方面裂解赢利有所提高，四季度累库压力逐步实现，水上库存坚持高位，岸罐累库压力添加。归纳看，2026年原油供需保持宽松状况，2026年原油需求增量依然来自OECD国家，而OPEC+以外的国家在2025年将添加200万桶/天产值，2026年将添加70万桶/天，南美将成为产值添加大多数来自。但随着OPEC+从头取得原油商场更多商场占有率，估计OPEC将主导原油产值以约束油价进一步跌落。
出资主张：继续保持反内卷以及新材料方向的引荐。反内卷方面，油价阶段性企稳，长丝、PTA方面反内卷方针预期继续催化，此外乙烯新建产能进展调整等提振职业决心，PPI增加预期下，石化职业向上赢利修正弹性较大。
标的上，引荐涤纶长丝龙头新凤鸣(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、恒力石化(600346.SH)。引荐成长性标的卫星化学(002648.SZ)、宝丰动力(600989.SH)。此外，中长期看，引荐轻视值高分红，现金流较好的我国海油(600938.SH)，我国石油(601857.SH)，昆仑动力(00135)。此外获益于下流机器人、塑料的绿色化等工业趋势的带动，相关公司活跃布局，获益标的聚合顺(605166.SH)、万凯新材(301216.SZ)等。